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Size matters, if you control your junk - ScienceDirect Size matters, if you control your junk The size premium has been accused of having a weak historical record, being meager relative to other factors, varying significantly over time, weakeni… www.sciencedirect.com 참고할 분들은 참고하시길 (다만 양이 적지 않다) 자본시장에 있어 기업 규모가 중요한지에 대한 연구의 해답은 불분명하다. 기업 규모와 기대 수익률 간의 관계에 대한 연구의 역사는 짧지 않지만, 몇몇 사실만 말해보자면 미국의 소형주(시..

- 로버트 노비 마르크스 교수는 일단 퀀트계의 권위자로 알려져 있으며, 해당 논문을 통해 퀀트 평가지표의 흐름을 바꿨다는 평가도 존재할 만큼 꽤나 지분 있는 논문이다. - 분량이 꽤 길다. Appendix, Index 등을 제외해도 50페이지가량 되기 때문에 조금 많은 수의 포스트로 나눠 쓸 예정 Abstract : 수익성이 있는 기업은 없는 기업에 비해 부실 가능성이 낮고 현금흐름 기간이 길고 영업 레버리지 수준이 낮음 그러나 이는 가치 프리미엄(Value premium)에 대한 일반적인 설명으로는 설명되지 않는 결과이다. 때문에 이 논문에서는 총수익성을 통제하면 수익과 관련된 대부분의 anomaly(이상) 현상과 , 관련 없어 보이는 다양한 수익성 거래 전략을 설명할 수 있음에 대해 말하고자 한다. ..

2023-2 파인드알파 프로젝트 팀 'Quantitive Trading' 세션을 위해...그전에 무식한 나의 뇌를 채우기 위해...공부하고 정리해보는 포스트 :) 0. CAPM이란 무엇인가 투자론 분야에서, 위 논문(The cross-section of expected Stock Return) ; (https://onlinelibrary.wiley.com/doi/pdfdirect/10.1111/j.1540-6261.1992.tb04398.x) 이 제시하는 3 - factor 모델이 나오기 전까지, 가장 전통적이고 대중적인 투자 모델이었다. '자본자산 가격 책정 모델' 의 줄임말로, Capital Asset Pricing Model 이라는 뜻이다. 자본시장의 균형 하에서 위험이 존재하는 자산의 균형수익률을..