On the journey of

- 로버트 노비 마르크스 교수는 일단 퀀트계의 권위자로 알려져 있으며, 해당 논문을 통해 퀀트 평가지표의 흐름을 바꿨다는 평가도 존재할 만큼 꽤나 지분 있는 논문이다. - 분량이 꽤 길다. Appendix, Index 등을 제외해도 50페이지가량 되기 때문에 조금 많은 수의 포스트로 나눠 쓸 예정 Abstract : 수익성이 있는 기업은 없는 기업에 비해 부실 가능성이 낮고 현금흐름 기간이 길고 영업 레버리지 수준이 낮음 그러나 이는 가치 프리미엄(Value premium)에 대한 일반적인 설명으로는 설명되지 않는 결과이다. 때문에 이 논문에서는 총수익성을 통제하면 수익과 관련된 대부분의 anomaly(이상) 현상과 , 관련 없어 보이는 다양한 수익성 거래 전략을 설명할 수 있음에 대해 말하고자 한다. ..

2023-2 파인드알파 프로젝트 팀 'Quantitive Trading' 세션을 위해...그전에 무식한 나의 뇌를 채우기 위해...공부하고 정리해보는 포스트 :) 0. CAPM이란 무엇인가 투자론 분야에서, 위 논문(The cross-section of expected Stock Return) ; (https://onlinelibrary.wiley.com/doi/pdfdirect/10.1111/j.1540-6261.1992.tb04398.x) 이 제시하는 3 - factor 모델이 나오기 전까지, 가장 전통적이고 대중적인 투자 모델이었다. '자본자산 가격 책정 모델' 의 줄임말로, Capital Asset Pricing Model 이라는 뜻이다. 자본시장의 균형 하에서 위험이 존재하는 자산의 균형수익률을..